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上交所推出股票期权组合策略业务和行权指令合并申报功能

365bet体育在线总站 2019-11-15 21:43:45

2019年11月15日,上海证券交易所(以下简称上交所)发布通知,将于2019年11月18日推出股票期权组合策略业务和行权指令合并申报功能。

同日,上交所发布《上海证券交易所、中国证券登记结算有限责任企业股票期权组合策略业务指引》,明确了每个组合策略保证金收取标准。

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图片来源:摄图网

365bet记者 吴永久 实习记者唐宗全 365bet编辑 谢欣

2019年11月15日,上海证券交易所(以下简称上交所)发布通知,将于2019年11月18日推出股票期权组合策略业务和行权指令合并申报功能。

同日,上交所发布《上海证券交易所、中国证券登记结算有限责任企业股票期权组合策略业务指引》,明确了每个组合策略保证金收取标准。

期权作为风险管理工具,期权组合策略是重要的高阶玩法,上交所将提供6种常用组合策略及认购期权保证金开仓转备兑开仓功能。这6种常用组合策略是:认购牛市价差策略、认沽牛市价差策略、认购熊市价差策略、认沽熊市价差策略、跨式空头与宽跨式空头策略。

通知说,投资者可根据自身持仓,通过期权经营机构向上交所交易系统申请构建或解除组合策略,实现保证金的减免。上交所将单边平仓和备兑开仓转为保证金卖出开仓暂不实施,具体实施时间另行通知。

在行权日,同时持有相同标的证券的当日到期认购和认沽期权权利仓的投资者,可通过提交行权指令合并申报委托,实现认购期权和认沽期权的同步行权,节约用于行权的资金或标的证券占用量。

根据上交所发布的股票期权组合策略业务指引,每个组合策略分别按照以下标准收取保证金:

(一)认购牛市价差策略、认沽熊市价差策略的开仓保证金和维持保证金收取标准为零。

(二)认购熊市价差策略的开仓保证金和维持保证金的计算公式为:(认购期权权利仓行权价格-认购期权义务仓行权价格)×合约单位。

(三)认沽牛市价差策略的开仓保证金和维持保证金的计算公式为:(认沽期权义务仓行权价格-认沽期权权利仓行权价格)×合约单位。

(四)跨式空头策略、宽跨式空头策略的开仓保证金的计算公式为:Max(认购期权开仓保证金,认沽期权开仓保证金)+开仓保证金较低的成分合约前结算价×合约单位;

当开仓保证金相等时,上述公式中开仓保证金较低的成分合约前结算价,取认购期权前结算价和认沽期权前结算价两者中的较大值。

(五)跨式空头策略、宽跨式空头策略的维持保证金的计算公式为:Max(认购期权维持保证金,认沽期权维持保证金)+维持保证金较低的成分合约结算价×合约单位;

当维持保证金相等时,上述公式中维持保证金较低的成分合约结算价,取认购期权结算价和认沽期权结算价两者中的较大值。

(六)其他类型组合策略的保证金收取标准由上交所、中国结算另行规定。

期权经营机构向客户收取的组合策略保证金,不得低于本条规定的标准。上交所、中国结算可以根据市场情况对本条规定的保证金收取标准进行调整,并向市场公告。

《上海证券交易所、中国证券登记结算有限责任企业股票期权组合策略业务指引》自发布之日起实施。其中,关于单边平仓的规定(第十七条至第十九条)和备兑开仓转为保证金卖出开仓的规定(第二十四条)暂不实施,具体实施时间另行通知。

作为我国首只ETF期权,上证50ETF期权于2015年2月9日上市,近五年来交易运行平稳,市场规模稳步增长,经济功能逐步发挥,开始成为我国金融市场的重要组成部分。中国证监会11月8日宣布正式启动扩大股票股指期权试点工作,将按程序批准上交所上市沪深300ETF期权合约(标的为华泰柏瑞沪深300ETF,代码510300)。

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